創業・新規事業時の資金調達「エクイティファイナンス」
事業計画書の書き方が成功のカギを握る！
（目次）
１．エクイティファイナンスとは
２．エクイティファイナンスのメリットとデメリット
３．エクイティファイナンス活用の留意点
４．事業計画書作成が成功のカギを握る
１．エクイティファイナンスとは
創業時や新規事業開始時の他、チャレンジングな事業に取り組む際等の資金調達手段として
「エクイティファイナンス（Equity Finance）」は多く活用されています。
エクイティファイナンスとは、企業が新株発行を通じて資金を調達する方法で、エクイティ（株式
資本、自己資本）を増加させることからこの名称となっています。
（貸借対照表上の「資本（純資産）」が増加します）
金融機関からの融資（負債）とは異なり、返済の義務がないところから、スタートアップ、ベン
チャー、研究開発事業等の資金調達方法として多く活用されています。
エクイティファイナンスには次の４つの種類があります。
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種類 |
概要 |
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第三者割当増資 |
既存株主であるかどうかに関わりなく、第三者に新株を発行する方法。スタートアップで最も活用されている。 |
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公募増資 |
不特定多数の投資家を対象に広く株主を募集し、時価に近い価格で新株を発行すること。 |
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株主割当増資 |
既存の株主に対して新規に株式を割り当てる方法 |
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転換社債型新株予約権付社債（ＣＢ＝Convertible Bond） |
株式（エクイティファイナンス）と債券（デットファイナンス）の２つの要素を兼ね備えた資金調達方法 |
２．エクイティファイナンスのメリットとデメリット
３．エクイティファイナンス活用の留意点
１）コストの高い資金調達
・元金返済、利息支払がない代わりに、配当金の支払いや株価維持・向上、株式買戻し時の費用
等、融資等のデットファイナンスよりもコストが高くなることがあります。
・緻密な事業計画作成、事業の進捗管理や出資者への定期報告等、時間と業務負担も多くかかり
ます。
２）リスクマネーの認識
・出資者はリスクの高い投資を行っているわけですから、経営への取組（事業成功への）に対して
は真摯に誠実に実行している姿を見せなければなりません。共にリスクを共有したステークホル
ダーであるという認識が必要です。
３）選択肢は多く
・創業時（シード期）には、調達可能な金額や着金までの期間（融資よりも長め）も考慮して、
エクイティ以外にデット（融資）などの選択肢も用意しておいた方が良いでしょう。
４．事業計画書作成が成功のカギを握る
事業計画書とは、会社の事業コンセプト・企業戦略・事業内容・組織体制・運営方法・行動計画・
売上や利益等の数値目標などを記載した書類（計画書）のことです。
金融機関や投資家から資金調達（融資・出資等）する時や社内に今後の事業計画を説明・周知する際
に利用します。
エクイティファイナンスの資金提供者側は、対象企業の財務体質の改善等を期待するのと同時に
将来的に各種利益（インカムゲイン・キャピタルゲイン等）を得ることを目的としています。
従って、対象企業についてはシビアに調査・分析するのは必然といえます。
財務状態や将来性を判断する材料として、決算書やその他の経営状態を確認する多数の書類に加え
て、将来の事業の姿を可視化・文章化したものである「事業計画書」が大きな役割を果たします。
創業後数年たった企業において資金調達を予定している場合は、リアルで納得性のある数字を入れ
ることが必須になります。決算の状況としてB/SやP/Lがどんな推移になっているのか、そして将来
にはどの程度まで成長をするのかをキチンと見せる必要があります。
まさに資金調達の決め手は「実現性のある事業計画書」と経営者のプレゼン能力（熱意、覚悟）
にあるといえるでしょう。
※事業計画書の書き方については、当ブログ内に詳細な内容の記事がありますので、以下のページ
をご参照下さい。
－事業計画書の書き方＆活用－ （基本知識）
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